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華弘資本總裁孫石根:上市公司并購的華弘絕學
發布日期:2016-04-28
華弘資本總裁孫石根在“G20并購新機遇——2016全球浙商并購論壇”上的演講
  上市不是金飯碗
  我認為,上市并非是企業一勞永逸的買賣,上市應該隻是個新的開始,它賦予了企業家們更多的責任和擔當。企業的發展也隻是個新的起步。
  截至2015年底,中國境内的上市公司已達2827家,總市值僅53萬億,其中市值50億以下的有600餘家,一半以上的上市公司市值在80億以下。這些企業肩負着股民們的期盼和希望,社會在熱切期望它們做強做大,給大家以更高的回報。企業本身的發展因上市而進入新的上升通道,面臨許多新的問題和挑戰,許多企業在發展過程中遇到了“瓶頸”和“天花闆”,甚至停滞不前,這些都給企業家們提出了新的要求和任務。
  由此可見,上市不是捧上了金飯碗,而是接受了新任務。
  目前,千軍萬馬争過獨木橋,許多企業倒在走向IPO的路上。在全面推進供給側改革以及大衆創業、萬衆創新的大背景下,廣大中國企業尤其是成長型企業,有着非常巨大的直接融資需求。但是,為了維護證券市場的穩定性,監管部門又不可能大規模地批準IPO來滿足這種旺盛的需求。來自中國證監會的數據顯示,目前中國證監會受理首發企業772家,在目前和今後的一段時間内,即便每個交易日實現一家IPO,也要三年才能全部完成,更何況,申報的企業數量還會源源不斷增加。所以,對于衆多希望上市的企業來說,IPO是“遠水解不了近渴”,很多本來前景非常不錯的企業很無奈地倒在了IPO的漫漫征途上。
  讓上市公司更好地并購
  并購重組成為上市公司的新常态。近年來,中國企業特别是上市公司的并購重組湧現了前所未有的熱潮。2015年A股上市公司公告了1444 次并購重組事項,披露的并購事件共涉及交易金額1.57萬億元,平均每單交易金額為10.92 億元;另外從2008年至2014年,A股上市公司共發生并購重組交易1716起,其中披露金額的1537起案例共涉及交易金額1.1583萬億元,平均并購交易金額為 7.54 億元。這裡我們也可以看到,2015年上市公司并購重組金額超過了2008年至2014年共7年的累計數,平均每單的交易金額也明顯提高。
  同時我們也看到,2015年中國對外投資總額同比增長了14.7%,海外并購也創曆史新高。
  從上市公司并購重組和海外并購的空前活躍,我們可以斷言:新一輪并購潮和戰略機遇期已經到來!
  華弘幫助企業并購的法寶
  華弘資本是由工商銀行、立元集團、偉星集團、銀江集團、圍海集團、華星創業、國都控股、元庚資本等國有商業銀行、上市公司控股股東、大型民營控股集團共同發起設立的綜合性資本運作與資産管理平台。
  很榮幸的是,華弘資本也親身經曆并深度參與了企業并購重組的“大時代”,并且摸索出了具有鮮明特色的商業模式:通過設立并購基金投資相關的資産和項目,并将其優質化,擇機注入上市公司;幫助上市公司騰籠換鳥。産業的新陳代謝正在加速,當許多上市公司原主業淪為夕陽産業時,我們迅速幫助上市公司尋找新的看得見摸得着、前景廣闊而又穩健的産業,替代老的落後産業,完全實現産業的轉型升級;幫助在海外上市的公司回歸國内A股,實現二次飛躍;尋求優質的PE項目,對接上市公司或借殼上市。
      迄今為止,華弘資本先後運作了包括東土科技收購拓明科技、喜臨門收購綠城傳媒、東方通收購微智信業、美晨科技收購賽石集團、天神娛樂27億并購儒意影視等重大并購重組案例。同時,華弘資本還直接投資了衆多項目,如8億入股杭鋼股份、10億入股榮盛石化、8億入股美盛文化、7.2億入股立思辰,以及參與分衆傳媒私有化回歸A股,開爾新材、美晨科技增發等。
  我們有并購的獨家武器
  有人問,并購成功的關鍵是什麼?我們的體會是,整合資源,培養适合于上市公司并購的優質資産,像培養自己的孩子一樣精心培養快速成長型企業,以符合上市公司收購标準。
  在國内外建立廣泛的網絡,尋找适合于上市公司并購的優質資産。為此,我們在以色列和美國建立了自己的團隊,和世界上最著名的并購、風投公司合作,尋找優質項目資源。
  同時,為上市公司提供一條龍服務。包括項目篩選、鎖定優質标的、設計合理的并購方案、提供資金等全面服務。對資金方來說,可退出是永恒的的主題。在并購和重組涉及到的方方面面,特别是資金方,為資金方設計好退出通道也是一個十分重要的環節。因此,并購重組必須圍繞上市公司展開,平衡各方的利益。
  并購的關鍵是風險的把控。如果項目選擇不當、資金匹配不力、并購後續管理跟不上,都可能導緻半途而廢甚至産生非常不利的後果。而華弘資本擁有極強的風險控制能力,在操作中很好地規避了各種風險,确保了每個項目的成功推進。
  自2015年成立以來,華弘資本專注于資産管理、資本運作、綜合性金融服務,是中國基金業協會備案的私募基金管理人,目前旗下管理基金30餘隻,涵蓋股權投資基金、專項并購基金、定向增發基金、FOF以及政府引導基金等領域,累計管理資産近百億元人民币。構建了以資本市場資深專家為核心的高層次、專業化管理團隊,他們都擁有較高的專業水準和豐富的實戰經驗。
  在積極參與國内上市公司并購重組的同時,華弘資本還積極布局海外資本市場,聘請一流的國際化管理團隊。不久前,我們成功簽約了美國大型醫療集團的并購項目,金額達3億美金。這一項目的成功推進,為華弘資本的全球化戰略邁出了堅實的一步。
  在基金管理方面,我們先後推出了“百億産業轉型升級基金”等一系列高質量的基金項目。今天,“浙商華弘百億并購基金”又将隆重推出,是為并購美國醫療集團和投資國内大型環保企業而設立的專項并購基金,緻力于打造千億級的上市企業。
  目前,華弘資本的發展已經進入了快車道,在未來3至5年,我們計劃運作管理基金規模将突破千億,幫助培育打造千億級上市公司3至5家。我們将一如既往地為上市公司出謀劃策,助力上市公司做強做大。
  “春種一顆粟,秋收萬粒籽。”作為快速穩健成長的綜合性資本運作與資産管理平台,華弘資本有決心也有信心為中國資本市場的發展、為中國經濟的轉型升級、為浙江省打造七大萬億級大産業貢獻自己的力量!也真誠地希望與社會各界開展更加廣泛而深入的合作。